昨天黃金大跌，訊息有可能誤傳，目前沒有聽到大型銀行有這樣的訊息，此訊息沒有影響到未來的基本面，以及趨勢。若聯準會能及時調整政策腳步，美國經濟軟著陸（不進入衰退）的可能性將提高，而寬鬆環境也將持續有⋯⋯

剛完成的文章，蒐集不少資料，談不容易理解的貨幣，其實這一塊才是美國霸權的核心，美國要真的倒地不起，還是得讓美國的美債借不下去，否則他可無止盡的一借再借！題目: 美國經濟軟著陸背後的幻影從美國台積電建廠進度落後及Mate 60 pro談起台積電原定2024年在美國亞利桑那州新建先進晶圓廠開始投產，近期傳出時間將延後一年，原因是美國的成熟工人無法如期完成建廠進度，台積點並打算從台灣引入成熟的建廠人力，卻不知引起工地美國工會的反駁說台積電只是想引進低薪人力，這麼看來2025年是否能順利投產都還是個問號，在頭號現代化強國設廠碰到難題，還真是始料未及。華為被美國強力制裁四年後，於商務部長雷蒙多訪中期間突然推出Mate 60 pro高階手機，舉世震驚之餘，最重要的意義在美國的科技制裁並未發生效果，早知必然的結國，為何執意要做呢？這又是美國一大戰略失誤，科技本無害，也是美國最大強項之一，使用美國的技術愈多，大家付費給美國愈多，錢拿的多有何不好？無緣無故它作為戰略競爭手段，是自己丟棄這個利己又利人的無形資產，一如無害美元是美國最大的戰略優勢，拿它作為逼對手就範的手段，就是自己挖自己的牆角，怨不得現在去美元已是一群國家的共識，丟失美元是美國自己朝自己腦袋開出的第一槍。科技打壓是補上第二槍，必將催生出足以跟美國抗衡的另股新科技勢力，顯示出集自私、霸權、愚蠢於一身的美國戰略菁英，終將玩廢自己的優勢！前述兩件事恰好顯示美國的基礎架構出現了大斷層，在一般刻板印象裡，美國是工業、科技強國，怎會發生成熟工人不足的窘境？表面的美國依然獨霸全球，既要管俄、烏戰爭，又要介入台海間的分歧，南海也要插一手，科技制裁、美元制裁，美國怎麼忙成這樣，它難道不能靜下來先解決自己的內部問題，再來規劃怎麼把手伸到世界各地！本文主要在探討分析過去幾十年，美國究竟發生哪些隱藏在繁榮之下的內隱墮落？其中最大的禍因，就是聯準會角色的錯置，原本應該專注長期性貨幣效應，卻轉而擔當解決短期的財政、經濟問題、即使短期間聯準會救了不少該倒的銀行、扶持搖搖欲墜的全國經濟實像，長遠的未來卻始終籠罩在烏雲之中！瑞斯諾德公司淪為殭屍企業的啟示瑞斯諾德是一家座落密爾瓦基的百年歷史的優質精密機械加工公司，生產昂貴的滾珠軸承與輸送帶，石油鑽探、飛航等交通事業都得花大錢購買該公司的產品，年年穩穩賺取數千萬美元利潤。該公司從1980年開始更換過一連串的投資人，每一個投資者都讓公司背負更多的負債。即使經歷了多次負債和轉手，這家公司依然具有吸引力，瑞斯諾德具有私募股權公司最珍視的東西:穩定的現金流，表示該公司償債能力很強。從此原本一家殷實的公司，在游資氾濫的環境下，逐漸走向破敗墮落的殭屍企業，其墮落完全不是員工素質不佳、公司設備老舊、客戶流失，純粹就是市場上充斥夾持龐大資金的外部投資人，只想撈一筆就走人，其中一人還是美國現任聯準會主席鮑爾任職凱雷私募基金時的職場代表作，2002年鮑爾團隊，利用極少的自有資金入主瑞斯諾德，其餘大部分資金來自銀行界的企業債務，借自銀行的企業債全都灌到瑞斯諾德的資產負債表上，公司的債務立刻由4.13億美元膨脹到 5.81億美元，意思是鮑爾所屬的凱雷花不到自有資金就擁有一家穩定金流的公司。私募公司要的是五年內賣掉公司且有二位數的獲利，要達成這麼高的目標，公司必須要能發明新產品或踏入新市場，最常見的方法是借更多的錢來買更多的公司，既存公司要背負後來再多借的錢。經過一番成本削弱，如人事成本(砍人)，瑞斯諾德的表面數字比五年前鮑爾買入時漂亮許多，但公司債務增加40％，後來有買家買下瑞斯諾德公司，買價比鮑爾買入時高了九億美元，這九億美元幾乎都流入凱雷集團，少部份給公司經營團隊，員工未分得一文錢，公司負債倍增，員工為了公司生存拼命工作，甚至為了降低成本願意減薪，所有靠債務獲得的帳面利潤全都被炒作集團帶走。私募公司賺得大筆鈔票走人，這筆獲利是以公司之名的借貸，奇特之處就在這裡，凱雷獲利的錢究竟從何而來？錢當然來自銀行，但銀行不是傻瓜，誰願意放款給這個長期償債有問題的殭屍公司？再把數字攤看一下，凱雷+經營團隊拿走五年來炒作的絕大部分的利潤九億美金，絕大部分的員工薪資幾乎零成長，銀行業因放貸收取額外的利潤，所有這些加起來的錢約莫十億美金，全來自聯準會的印鈔機，這新印出來的錢創造美國經濟成長的帳面數字，而其中絕大部分進入操作公司債的私募基金(凱雷)、瑞斯諾德CEO等少數高階管理人員，其他員工薪資幾乎原地踏步，沒用來新產品研發、沒用來增聘員工、沒用來增添機器設備或增建廠房，被蒙在鼓裡不知情的員工，甚至被半哄半強迫減薪以美化公司財報，做為吸引下個買家的優質樣板，而最好的降低人事成本就是將工作移到另一個地區，最終一大批靠瑞斯諾德謀生的中產階級工作就此消失，這就是為什麼美國貧富差距一直在拉大的原因，根本就在制度讓少數人(資方)成為贏家，讓多數人(中產階級)成輸家！話說回來，若無聯準會的十億資金注入市場，或許瑞斯諾德公司今天還是一個不用裁員的穩健經營的公司。為什麼聯準會要冠上海量的資金到市場上？能創造經濟榮景的聯準會？其實美國經濟的問題一籮筐，除金融業一枝獨秀外，其餘基礎建設老舊、基礎教育落後、工業體系凋敝、成熟技術工人不足、債務高不可攀、公司治理問、工會問題等，這些問題無不棘手、且難在短期收效，加以美國國內兩極對立嚴重，立法機構幾陷入停擺，行政效能癱瘓，經濟難題幾乎難以依靠行政、立法解決，聯準會不是民選機構，避免陷入冗長的彼此刁難，且是全世界唯一可任意製造美元的機構，因此被寄望唯一能快速解決經濟疑難雜症的機構，嚴格而論聯準會只會印鈔跟回收鈔票，貨幣政策只適合長期目標，沒法包山包海到眼前到股市漲跌、匯率高低、房市、貿易等，而一般政客大概只對股票不能跌、債券不能倒債，感興趣。從1918到2008，聯準會的資產負債表由五十億美元慢慢增加到8740億美元，2008到2010聯準會創造出1.2兆美元，相當於過去百年的總和，零利率時代增為4.5兆美元，2020推動紓困措施後來到8兆美元，目前還持續增加中，如此大量的美金進入市場，徹底提高了道德風險，資金被強迫推往高風險投資，2008爆發一場金融海嘯，為了挽救金融危機聯準會在接續幾年投進創百年紀錄的上兆美元以救市，從此任何經濟的風吹草動的標準動作就是聯準會印鈔，而且再也收不回來。大量印製美金，必然造成資產通膨、鼓勵投機、懲罰存款人，唯一贏家是投行及大到不能倒的銀行，其他薪水階級都是輸家。 2010年到2020年十年期間，聯準會推出七兆美元，股市由一萬多點漲到33000點，漲幅約三倍，GDP由15.05兆美元到 25.46兆美元，成長約1.69倍，同時間美國債務由5.6兆美元到 28.5兆美元，成長約5倍，後一半的美國人擁有的資產占全國總額2%，前面1% 的美國人擁有31%的資產，這些數據明明白白顯示美國的經濟成長幾乎全靠債務，而大量的印鈔，肥的是富豪，卻瘦了大多數人民，明顯的劫貧濟富，所以看美國經濟絕不能只看GDP，如果有一天再也不能借新債還舊債、債務無法再擴大，情況會怎樣呢？換言之，應該理性的問一下自己，債務能無止盡的持續下去？再來，免鑄幣稅的美元，當全球超過70%人口的地區與國家想要去美元化，那怕只要有少數國家稍微丟個概念，都很有可能引發美元失去信用的星火燎原，光從這個角度思考，不難得到一個毛骨悚然的結局，美債只剩何時變成廢紙而已！近來西方媒體如紐約時報、華爾街日報、經濟學人，乃至經濟學家無不唱衰中國經濟，或許部分是事實，是否真會一蹶不振，難下定論，看看前面筆者由不同資料來源的分析，美國經濟到今天仍受創於2008年金融海嘯，估不論中國會怎樣，更大的病態是美國無力掙脫債務陷阱，當金磚擴容之後，貨幣交換逐漸在這個圈圈形成共識，可想而知，靠美債拉台的經濟將日漸吃力！失去感知能力的台灣台積電赴美投資面臨不確定性、華為的東山再起，前者顯示美國人才的斷裂，後者顯示中國源源不絕的人力，美國人力短缺，代表未來成長的瓶頸。中國人力充沛，代表未來成長可期。台灣似未看清一個國家的人力素質跟是否處在健全之路息息相關。賴清德說中國的成功是台商的貢獻，意有所指的是台商離開將是中國崩解的開始，一個正在競逐台灣大位的政治人物，其認知膚淺到這種地步，莫怪他狡辯台灣已是主權獨立的國家，現在的國號叫中華民國台灣，再稱備戰是避戰的手段，台灣既不是主權獨立國家，他的備戰更是觸發戰爭的火藥庫！賴清德的巧言、狡辯，無助化解台海危機，賴一旦當選就是進入戰爭的時刻，台灣人再昏可千萬別拿自己的身家、財產、性命開玩笑！